Cada vez que actualizamos el iPhone (o un iPod), iTunes guarda el fichero de unos 250 MB en el disco duro. Tras unas cuantas actualizaciones, el espacio ocupado en el disco puede ser considerable, por eso podemos borrar las versiones más viejas para liberar espacio en el disco.

Los ficheros se encuentran en:
Mac:
~/Library/iTunes/iPhone Software Updates
Windows XP:
C:\Documents and Settings\[usuario]\Application Data\Apple Computer\iTunes\iPhone Software Updates
Windows Vista:
C:\Users\[usuario]\AppData\Roaming\Apple Computer\iTunes\iPhone Software Updates

fuente Eliminar las actualizaciones antiguas del disco duro : planeta iphone, todo sobre el iPhone, el telefono movil de Apple y Movistar